Çarşamba günü dolar başına 6,6'ya ulaşan ve bu Perşembe günü saat 6,30'da başlayan real karşısında yaşanan gidişatı durdurmak için ortak bir çaba içinde, Merkez Bankası toplam 8 milyar dolarlık iki dev partiyi ihaleye çıkardı. Bu günün sabahında önce 3 milyar dolarla müdahale etti, istenilen etkiyi elde edemeyince üzerine 5 milyar dolar daha ekledi. Son olarak döviz, Çarşamba günkü kapanışa (6,26) kıyasla %1,69 düşüşle 6,1495 reale yerleşti.
Piyasadaki zorlukların kesin bir gerçeği, geçen perşembeden ayın 12'sine ve bu haftanın başına kadar olan dönemde görülüyor. Merkez Bankası piyasaya 12 milyar 760 milyon dolar enjekte ettiyedi spot açık artırmada veya geri alım taahhütleriyle (çevrimiçi açık artırma), Mart 2020'den bu yana tek bir ayda yapılan en büyük müdahalede.
Ülkenin şu anda tahmini rezervleriyle güçlü bir ateş gücü var 357.118 milyon dolar.
Bu sorunun kökeninde Maliye Bakanı Fernando Haddad'ın 28 Kasım'da açıkladığı kamu harcamalarını azaltma politikalarına piyasaların güvensizliği yatıyor. Bu pakete ilk tepki, tıpkı hisse senetleri gibi dolar başına 6,10 reali gibi tarihi düşük bir seviyeye gerilemesi oldu.
Hükümet girişimi İlk etapta yaklaşık 12 milyar dolar kesinti. Ancak yetersiz görüldüğü için suçlamalar vardı ve Başkan Luiz Inácio Lula da Silva'nın ekonomideki en düşük maaşları vergiden muaf tutma önerisi eklendi.
Kinea Investimentos'un hisse senedi fonu yöneticisi Rafael Oliviera, o dönemde şöyle demişti: “Mali paketin duyurulması belki de hükümetin borcun gidişatından endişe duyduğunu belirtmek için son fırsatıydı.” “Yerel yatırımcılar havlu atıyor”
Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, Sam Pablo'da geçirdiği ameliyattan bir hafta sonra tıbbi değerlendirmenin ardından Suriye-Lübnan Hastanesi'nden ayrılıyor. Fotoğraf Reuters
Bu perşembe günkü enjeksiyonlarla bu zorluk karşısında müdahale zaten yapıldı. 20,7 milyar dolara ulaştı. Haddad 24 saat önce döviz kurunun dalgalı olduğunu ve istikrar kazanması gerektiğini belirtmişti. Bakana göre enflasyon tahminleri senaryoda iyileşmeye işaret ediyor. “Gelecek yılın enflasyon tahminleri, gelecek yılın döviz kuru tahminleri spekülatörlerin yaptıklarından daha iyi” dedi.
Büyüme ve beklentiler
Merkez Bankası hesaplıyor 2024 yılına kadar %3,5 oranında GSYH büyümesi tahminlerin üzerinde. Ancak yaşam maliyeti endeksi %4,9 olacak ve Merkez tarafından belirlenen hedefin maksimum sınırı aşılacak.
Analistler çözülmesi gereken en büyük sorunun mali sınır olduğuna dikkat çekiyor. Banco C6'nın baş ekonomisti Felipe Salles, bir makalede DurumDoların daha düşük seviyelere dönmesi için yatırımcıların uyarılmasının önemli olduğunu söyledi. Brezilya'nın mali gidişatı sürdürülebilir. Yani harcamalar hızla artmayacak.
Brezilya'nın mali açığı geçen Ekim ayında GSYİH'nın %9,52'sine yükseldi. Genel tabloda Merkez'in faiz oranlarını %11,25'e yükselteceğini açıkladığı dikkat çekiyor.
Bu referansla Salles, “genel olarak faiz oranlarındaki artış yabancı sermayeyi çekerek doların düşmesine neden oluyor, bu da ithal ürünlerin fiyatlarını düşürüyor ve enflasyona etki ediyor” diyor. Ancak bu dinamiğin artık işe yaramadığını doğruluyor. “Yüksek borç bağlamında, faiz oranlarındaki artış nominal kamu açığını hızla artırıyor, borç gidişatını kötüleştiriyor, “Riskten kaçınmaya neden oluyor ve dolar üzerinde baskı yaratıyor.”
Ekonomistlerin değerlendirmesi doların hangi seviyede istikrar kazanacağını söylemek için henüz çok erken olduğu yönünde. Ancak döviz kuru mevcut seviyelerde kalırsa enflasyonun yükseldiğini ve Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma baskısı altında olduğunu görmeye devam edeceğiz. Bu senaryoyu tersine çevirmenin mümkün olan en iyi yolu maliye politikasıdır. ideal olarak harcama kesintileri yoluyla. “Maliyet sınırlama paketi doğru yönde gidiyor, ancak ek önlemlerin uygulanması gerekiyor.”
One Investimentos'un borsa uzmanı Matheus Massote şöyle açıklıyor: Folha “Doların uzun vadeli eğilimi yükseliş yönünde. “Vaktivitenin yüksek olduğu bir dönemdeyiz… Dolardaki yükseliş uluslararası seyahatleri, küçük siparişleri, bireyler tarafından yapılan ithalatları ve diğer operasyonları daha pahalı hale getiriyor.”
Lula tarafından atanan Merkez Bankası'nın müstakbel başkanı Gabriel Galípolo (selefi Jair Bolsonaro tarafından atanan Roberto Campos Neto'nun yerine geçiyor), “doların yükselişinin bir nedeni olarak finans piyasasına spekülatif bir saldırı olduğunu” reddetti. “
“Piyasayı yekpare bir blok olarak ele almak doğru değil, diyelim ki, sanki koordineli ve tek bir yönde hareket eden tek bir şeymiş gibi”. Haddad Çarşamba günü yaptığı açıklamada bu olasılığı öne sürmüştü.
Galípolo, hükümetin karşılaşılması gereken sorunların olduğu ve kamu hesaplarının kontrolünün sürekli bir çaba olduğu teşhisinin farkında olduğunu ekledi. Ancak 1 Ocak'ta göreve başlayacak olan BC'nin gelecekteki başkanı şunun altını çizdi: Sorunu çözecek “mucize bir çözüm” yok.. Aynı zamanda “enflasyonun halk için çok kötü olduğunu ve BC'nin enflasyonu hedefe ulaştırmak için gerekli çalışmaları yapacağını” vurgulayarak, halkın Lula'ya karşı taleplerine rağmen yüksek oranlar aracının eskisi gibi devam edeceğini öne sürdü.
Piyasadaki zorlukların kesin bir gerçeği, geçen perşembeden ayın 12'sine ve bu haftanın başına kadar olan dönemde görülüyor. Merkez Bankası piyasaya 12 milyar 760 milyon dolar enjekte ettiyedi spot açık artırmada veya geri alım taahhütleriyle (çevrimiçi açık artırma), Mart 2020'den bu yana tek bir ayda yapılan en büyük müdahalede.
Ülkenin şu anda tahmini rezervleriyle güçlü bir ateş gücü var 357.118 milyon dolar.
Bu sorunun kökeninde Maliye Bakanı Fernando Haddad'ın 28 Kasım'da açıkladığı kamu harcamalarını azaltma politikalarına piyasaların güvensizliği yatıyor. Bu pakete ilk tepki, tıpkı hisse senetleri gibi dolar başına 6,10 reali gibi tarihi düşük bir seviyeye gerilemesi oldu.
Hükümet girişimi İlk etapta yaklaşık 12 milyar dolar kesinti. Ancak yetersiz görüldüğü için suçlamalar vardı ve Başkan Luiz Inácio Lula da Silva'nın ekonomideki en düşük maaşları vergiden muaf tutma önerisi eklendi.
Kinea Investimentos'un hisse senedi fonu yöneticisi Rafael Oliviera, o dönemde şöyle demişti: “Mali paketin duyurulması belki de hükümetin borcun gidişatından endişe duyduğunu belirtmek için son fırsatıydı.” “Yerel yatırımcılar havlu atıyor”
Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, Sam Pablo'da geçirdiği ameliyattan bir hafta sonra tıbbi değerlendirmenin ardından Suriye-Lübnan Hastanesi'nden ayrılıyor. Fotoğraf Reuters
Bu perşembe günkü enjeksiyonlarla bu zorluk karşısında müdahale zaten yapıldı. 20,7 milyar dolara ulaştı. Haddad 24 saat önce döviz kurunun dalgalı olduğunu ve istikrar kazanması gerektiğini belirtmişti. Bakana göre enflasyon tahminleri senaryoda iyileşmeye işaret ediyor. “Gelecek yılın enflasyon tahminleri, gelecek yılın döviz kuru tahminleri spekülatörlerin yaptıklarından daha iyi” dedi.
Büyüme ve beklentiler
Merkez Bankası hesaplıyor 2024 yılına kadar %3,5 oranında GSYH büyümesi tahminlerin üzerinde. Ancak yaşam maliyeti endeksi %4,9 olacak ve Merkez tarafından belirlenen hedefin maksimum sınırı aşılacak.
Analistler çözülmesi gereken en büyük sorunun mali sınır olduğuna dikkat çekiyor. Banco C6'nın baş ekonomisti Felipe Salles, bir makalede DurumDoların daha düşük seviyelere dönmesi için yatırımcıların uyarılmasının önemli olduğunu söyledi. Brezilya'nın mali gidişatı sürdürülebilir. Yani harcamalar hızla artmayacak.
Brezilya'nın mali açığı geçen Ekim ayında GSYİH'nın %9,52'sine yükseldi. Genel tabloda Merkez'in faiz oranlarını %11,25'e yükselteceğini açıkladığı dikkat çekiyor.
Bu referansla Salles, “genel olarak faiz oranlarındaki artış yabancı sermayeyi çekerek doların düşmesine neden oluyor, bu da ithal ürünlerin fiyatlarını düşürüyor ve enflasyona etki ediyor” diyor. Ancak bu dinamiğin artık işe yaramadığını doğruluyor. “Yüksek borç bağlamında, faiz oranlarındaki artış nominal kamu açığını hızla artırıyor, borç gidişatını kötüleştiriyor, “Riskten kaçınmaya neden oluyor ve dolar üzerinde baskı yaratıyor.”
Ekonomistlerin değerlendirmesi doların hangi seviyede istikrar kazanacağını söylemek için henüz çok erken olduğu yönünde. Ancak döviz kuru mevcut seviyelerde kalırsa enflasyonun yükseldiğini ve Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma baskısı altında olduğunu görmeye devam edeceğiz. Bu senaryoyu tersine çevirmenin mümkün olan en iyi yolu maliye politikasıdır. ideal olarak harcama kesintileri yoluyla. “Maliyet sınırlama paketi doğru yönde gidiyor, ancak ek önlemlerin uygulanması gerekiyor.”
One Investimentos'un borsa uzmanı Matheus Massote şöyle açıklıyor: Folha “Doların uzun vadeli eğilimi yükseliş yönünde. “Vaktivitenin yüksek olduğu bir dönemdeyiz… Dolardaki yükseliş uluslararası seyahatleri, küçük siparişleri, bireyler tarafından yapılan ithalatları ve diğer operasyonları daha pahalı hale getiriyor.”
Lula tarafından atanan Merkez Bankası'nın müstakbel başkanı Gabriel Galípolo (selefi Jair Bolsonaro tarafından atanan Roberto Campos Neto'nun yerine geçiyor), “doların yükselişinin bir nedeni olarak finans piyasasına spekülatif bir saldırı olduğunu” reddetti. “
“Piyasayı yekpare bir blok olarak ele almak doğru değil, diyelim ki, sanki koordineli ve tek bir yönde hareket eden tek bir şeymiş gibi”. Haddad Çarşamba günü yaptığı açıklamada bu olasılığı öne sürmüştü.
Galípolo, hükümetin karşılaşılması gereken sorunların olduğu ve kamu hesaplarının kontrolünün sürekli bir çaba olduğu teşhisinin farkında olduğunu ekledi. Ancak 1 Ocak'ta göreve başlayacak olan BC'nin gelecekteki başkanı şunun altını çizdi: Sorunu çözecek “mucize bir çözüm” yok.. Aynı zamanda “enflasyonun halk için çok kötü olduğunu ve BC'nin enflasyonu hedefe ulaştırmak için gerekli çalışmaları yapacağını” vurgulayarak, halkın Lula'ya karşı taleplerine rağmen yüksek oranlar aracının eskisi gibi devam edeceğini öne sürdü.